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突然大跳水。

受關(guān)稅消息影響，美股市場(chǎng)全線跳水，三大指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，截至收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.5%，納指跌0.28%，道指跌0.75%。

消息面上，美股午盤(pán)白宮簡(jiǎn)報(bào)會(huì)帶來(lái)的特朗普關(guān)稅消息“突襲”金融市場(chǎng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日，美國(guó)白宮新聞發(fā)言人卡羅琳·萊維特宣布，確認(rèn)將從2月1日起對(duì)墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅。萊維特還表示，特朗普尚未確定對(duì)歐盟征收關(guān)稅的時(shí)間表。

另外，美東時(shí)間1月31日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2024年12月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.6%，符合市場(chǎng)預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——12月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，符合市場(chǎng)預(yù)期；環(huán)比上漲0.2%，亦符合市場(chǎng)預(yù)期。

有分析稱(chēng)，最新的PCE數(shù)據(jù)應(yīng)該有助于緩解市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹可能再度抬頭的擔(dān)憂。這或許為未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息提供支持。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前表示，在重新降息之前，需要看到更多通脹向2%目標(biāo)前進(jìn)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼在最新的講話中表示，預(yù)計(jì)美國(guó)通脹下降將允許今年進(jìn)一步降息。2025年美聯(lián)儲(chǔ)FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比認(rèn)為，最新發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)好于預(yù)期，預(yù)計(jì)基數(shù)效應(yīng)將進(jìn)一步降低通脹，2025年有望出現(xiàn)更多下降。

重磅數(shù)據(jù)出爐

美東時(shí)間1月31日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布的最新個(gè)人收入和支出報(bào)告顯示，美國(guó)2024年12月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)同比上漲2.6%，符合預(yù)期，前值為上漲2.4%；12月PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，亦符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為上漲0.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)“最青睞”的通脹指標(biāo)——美國(guó)去年12月核心PCE物價(jià)指數(shù)（剔除波動(dòng)性較大的食品和能源）同比上漲2.8%，符合市場(chǎng)預(yù)期，與前值持平；去年12月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，亦符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為上漲0.1%。

以更準(zhǔn)確地反映美國(guó)通脹趨勢(shì)的三個(gè)月年化率計(jì)算，核心PCE價(jià)格指數(shù)上漲2.2%，為自去年7月以來(lái)的最低增幅。

備受關(guān)注的剔除住房和能源的核心服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，與前幾個(gè)月的水平相似。不含食品和能源的核心商品價(jià)格則下降0.24%，按未舍入數(shù)據(jù)計(jì)算，為過(guò)去一年來(lái)的最大單月跌幅。

有分析稱(chēng)，最新的PCE數(shù)據(jù)應(yīng)該有助于緩解市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹可能再度抬頭的擔(dān)憂。這或許為未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息提供支持。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周三宣布維持利率不變后表示，在重新降息之前，需要看到更多通脹向2%目標(biāo)前進(jìn)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月核心PCE將繼續(xù)下降，盡管粘性服務(wù)價(jià)格仍對(duì)該指數(shù)構(gòu)成上行壓力。晨星美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷斯頓·考德威爾（PrestonCaldwell）預(yù)計(jì)，3月核心PCE同比增速將降至2.2%的低位。

美國(guó)PCE數(shù)據(jù)公布后，短期利率期貨走低，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年6月進(jìn)行下一次降息。

與PCE報(bào)告同時(shí)公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力成本增速正在放緩，2024年第四季度的增幅為2021年以來(lái)的最低水平。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，跟蹤薪資和福利的雇傭成本指數(shù)在2024年第四季度同比增長(zhǎng)3.8%，為三年多來(lái)的最低增速。環(huán)比而言，該指數(shù)上漲0.9%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)中值，但高于第三季度的0.8%。

分析人士指出，去年第四季度美國(guó)勞動(dòng)力成本增長(zhǎng)放緩，有助于讓美聯(lián)儲(chǔ)官員相信薪資壓力正在逐漸減弱，不再是通脹的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)聲

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日，美聯(lián)儲(chǔ)理事米歇爾·鮑曼（MichelleBowman）表示，預(yù)計(jì)美國(guó)通脹下降將允許今年進(jìn)一步降息，但她認(rèn)為工資上漲、金融市場(chǎng)活躍、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和特朗普政府即將出臺(tái)的政策可能會(huì)減緩這一進(jìn)程并使價(jià)格壓力持續(xù)居高不下。

鮑曼稱(chēng)：“核心通脹率仍然居高不下，但我預(yù)計(jì)今年將進(jìn)一步放緩。即便如此，我仍然認(rèn)為通脹率仍存在上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

“我希望未來(lái)政策利率的調(diào)整是漸進(jìn)的。我們應(yīng)該花時(shí)間仔細(xì)評(píng)估實(shí)現(xiàn)通脹和就業(yè)目標(biāo)的進(jìn)展情況。”鮑曼表示，他支持美聯(lián)儲(chǔ)本周將基準(zhǔn)隔夜利率維持在當(dāng)前4.25%至4.5%區(qū)間的決定。

鮑曼的評(píng)論是在美國(guó)12月PCE數(shù)據(jù)即將公布之際發(fā)表的。鮑曼表示，除了關(guān)注即將公布的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)外，美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)維持利率不變的決定將使政策制定者有時(shí)間“明確政府的政策及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響”。

這些政策已經(jīng)包括驅(qū)逐移民，預(yù)計(jì)還將擴(kuò)大到包括新的進(jìn)口關(guān)稅，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示他可能最早在本周末宣布這一消息。

值得一提的是，鮑曼在特朗普第一任期內(nèi)被任命為美聯(lián)儲(chǔ)官員，她是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)控制通脹所需措施最為嚴(yán)格的官員之一，她在講話中列舉了一系列她認(rèn)為可能阻礙進(jìn)展的因素，一度被稱(chēng)為美聯(lián)儲(chǔ)“最鷹派”官員。

鮑曼指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)有所緩解，但經(jīng)濟(jì)仍接近充分就業(yè)，工資增長(zhǎng)速度超出了她認(rèn)為的與充分就業(yè)相符的水平。她表示，全球供應(yīng)鏈仍然容易受到地緣政治沖擊，而美國(guó)市場(chǎng)活躍和經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)表明，美聯(lián)儲(chǔ)的政策可能并沒(méi)有那么嚴(yán)格。

與此同時(shí)，2025年美聯(lián)儲(chǔ)FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比也在最新的講話中表示，最新發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)好于預(yù)期。預(yù)計(jì)基數(shù)效應(yīng)將進(jìn)一步降低通脹，2025年有望出現(xiàn)更多下降。就業(yè)市場(chǎng)似乎已基本穩(wěn)定在充分就業(yè)水平。

針對(duì)特朗普的關(guān)稅政策，古爾斯比認(rèn)為，理論上一次性關(guān)稅上調(diào)是短暫的，可能不需要政策應(yīng)對(duì)。

在本周美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫停降息后，市場(chǎng)對(duì)其后續(xù)的政策走向產(chǎn)生了較大的分歧。野村證券預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在2025年都將“按兵不動(dòng)”，而此前的預(yù)測(cè)是降息一次；高盛則重申他們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將降息兩次，但較今年早些時(shí)候的三次降息有所減少。